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潘悦 制图
上半年券商保荐“收获单”日前尘埃落定，共33家券商担任了IPO、定增、可转债等股权融资款式保荐机构。IPO和定增款式方面，中信证券诀别以6家、16家保荐数目均位列第一，雷同居前的还有中信建投、华泰伙同、国泰海通等头部券商。事迹收益方面，共8家公司承销及保荐用度特出1亿元。
中信证券款式数目居首
Wind数据高慢，以上市日动作统计圭臬，2025年上半年共有33家券商（母子公司同一，下同）担任了IPO、定增、可转债等股权融资款式保荐机构。其中，参与IPO款式保荐的券商机构共25家，参与定增款式保荐的券商机构共23家，参与可转债款式保荐的券商机构共14家。
从款式数目来看，IPO款式方面，本年上半年，A股市集共有51家企业IPO款式刊行。具体来看，中信证券以6家保荐数目位列第一，中信建投、华泰伙同、国泰海通以5家保荐数目位列第二；申万宏源、东兴证券诀别完成4单IPO保荐款式，紧随后来；此外，天风证券、国投证券和国联民生证券均在年内完成了2单IPO保荐款式。
比拟IPO款式，定增范畴保荐业务的头部效应则更为突显，数目居前的均为行业内头部机构。数据高慢，中信证券以16家定增款式保荐的数目位居行业榜首，紧随后来的为中信建投和国泰海通，定增保荐款式数目均为6家；而华泰证券的定增保荐款式数目也达到了5家。
金额方面，据Wind统计，上半年IPO款式募资金额共353.92亿元，比拟昨年同期增逾9%。共有9家券商保荐款式募资金额特出10亿元，其中，中信建投证券保荐款式募资金额达86.50亿元，领跑行业；华泰伙同证券、中信证券位居后来，IPO款式诀别募资38.79亿元、34.79亿元；东兴证券、国泰海通保荐IPO款式募资金额也均达到了20亿元以上。
相较IPO，定增范畴股权融资金额则占据更大比例。数据高慢，上半年定增款式诡计募资共2914.54亿元，其中5家券商保荐定增款式募资超百亿元，诀别为中信证券、国泰海通、中银证券、中信建投和中金公司。其中，中信证券保荐款式诡计募资超千亿元，为1032.85亿元；国泰海通保荐定增款式诡计募资达900亿元，为900.07亿元；另三家券商保荐款式募资金额也均特出了200亿元。
限度当今，上述33家券商中，共有8家公司承销及保荐用度特出1亿元。其中，中信建投承销及保荐用度最高，为4.13亿元；中信证券、华泰伙同保荐用度均特出3亿元，诀别为3.74亿元、3.22亿元；国泰海通承销及保荐用度为2.19亿元；东兴证券、申万宏源、国联民生、中金公司的承销保荐用度达到了1亿元以上，剩余20余家券商承销保荐用度则在0.03亿元—0.91亿元之间。
头部与中小机构撤否率分化彰着
从储备款式来看，限度7月8日志者发稿，当今共中信证券、中信建投、国泰海通所保荐的列队IPO款式超百个，诀别为179个、129个、102个。其中，已受理款式居前的雷同为上述三家券商，款式数目诀别为国泰海通20个、中信证券20个、中信建投14个。
值得一提的是，2025年，北交所成为IPO热点报告地。据统计，限度7月8日，本年以来新增受理的175家企业中，有22家企业报告科创板，18家企业报告创业板，共21家企业报告沪市主板或深市主板，共有114家企业报告北交所，占总共板块上市苦求企业总和的65.14%。
Wind数据高慢，限度7月8日志者发稿，共有34家券商参与了北交所已受理款式标保荐。在这些款式中，保荐数目名次前三的券商诀别为国泰海通、中信建投和中信证券，保荐数目诀别为16家、11家和9家。此外，东方证券、东吴证券、开源证券等中小券商也积极参与了保荐北交所IPO款式。
IPO款式撤否率方面， 举座来看各券商机构分化较大，头部机构由于保荐款式基数较大，撤否率相对较低；而部分中小机构仅有一两个款式，因而撤否率相对较高。
数据高慢，限度7月8日志者发稿，国泰海通当今列队中IPO款式标撤否率最低，为4.44%；此外，广发证券上半年列队款式标撤否率为8.33%，雷同低于10%。华泰伙同、招商证券、中信证券、国投证券、西部证券、中金公司、中信建投列队款式标撤否率均在20%以内。
长城证券、江海证券、东海证券、国新证券、长城国瑞以及五矿证券的款式撤否率达到了100%，不外上述机构上半年均唯有1家担任保荐机构的IPO款式。此外，上半年共4个保荐款式标德邦证券、财通证券，其款式撤否率均达到了50%；国信证券的保荐款式达到了13个以上，撤否率则相对较高，为30.77%。
投行业务收入有望回暖
量度券商投行业务后续发展，机构东谈主士以为，在关系扶助政策落地以及一二级市集联动活跃的布景下，券商投行业务有望回暖，进而结束事迹的同比增长。
“证券公司动作中介机构，在落实好本人‘成本市集看门东谈主’包袱的前提下，业务发展受益于成本市集翻新政策。”开源证券非银金融首席分析师高妙示意，进一步深远翻新的“1+6”政策法式落地后，科创板IPO边缘削弱，利好券商投行、PE直投业务发展。现时券商板块估值和机构执仓位于低位，宏不雅层面稳股市举措继续，访佛行绩执续同比增长，链接看好券商板块契机。
中信证券也以为，在二级市集执续向好，一级市集快速复苏的布景下，券商板块具备较强上升后劲，要点关怀境外业求实力较强、投行业务保执开头的证券公司。
与此同期，在头部效应日渐杰出确当下，证券行业的并购整合雷同也为投行业务发展带来促进作用。
中航证券示意，从单家券商承销证实来看，永久以来由“三中一华”（中信证券、中金公司、中信建投、华泰伙同证券）主导的投行业务形式发生了一定变化，国泰海通通过政策同一变成的协同效应走漏。概括来看kaiyun官方网站，当今监管明确饱读吹行业内整合，在政策鼓动证券行业高质料发展的趋势下，并购重组是券商结束外延式发展的灵验时候，券商并购重组对进步行业举座竞争力、优化资源建树以及促进市集健康发展具有积极作用，同期行业整合有助于提高行业聚首度，变成限度效应。